每经 AI 快讯，中信证券研报暗意，隔夜好意思联储鹰派降息导致好意思股大跌，但 2012 年以来好意思股的熊市仅发生在好意思联储超预期收紧货币战术的布景下；且参考 2018 年好意思联储的操作，其关于" Higher trade barriers "或更倾向于" see through "的态度。本年 9 月中旬起，好意思股在"不着陆"和"减税和减轻监管"的来回逻辑下已充分透支了乐不雅情谊、估值高企，且行业快速轮动权贵。11 月 25 日以来好意思股"七巨头"孝敬了标普 500 一谈的高潮动能，响应投资者又归来到来回 2025 年基本面的逻辑。在乐不雅情谊已充分透支，好意思股流动性依旧在紧缩，且功绩空窗期的布景下，咱们判断短期好意思股赚钱了结的回调行情将不绝，贯注属性较强的必选消耗、公用行状和医疗保健行业瞻望相对跑赢。但中期来看，若好意思联储不超预期收紧货币战术，2025 年好意思股举座的功绩增速预期瞻望同比加快，且迟缓扩散至非科技行业，基本面维度尚不撑抓好意思股熊市开启的逻辑。

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